在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基(jī)民(mín)的(de)热烈(liè)讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢(yì)价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价率已经(jīng)大(dà)幅回落(luò)。与此同时(shí)，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒(méi)、顺(shùn)周期板块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金(jīn)两大(dà)公募巨头(tóu22寸是多少厘米)纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公(gōng)募旗下的“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪日经指数(shù)的(de)产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益(yì)率（经汇(huì)率调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不(bù)应求的情况，就会推高二(èr)级(jí)市场(chǎng)价(jià)格，让(ràng)价(jià)格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这个情况就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数(shù)表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目(mù)买入(rù)高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年初以来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企(qǐ)业可能(néng)采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿(yì)日元的(de)股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示(shì)大举投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过(guò)快上涨带来(lái)的投资(zī)风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自己能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看(kàn)，资(zī)金(jīn)净流(liú)入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业22寸是多少厘米(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前(qián)，都超过(guò)了2亿(yì)元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的(de)医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互联网(wǎng)等(děng)，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基(jī)金指数(shù)与(yǔ)量化投资部(bù)表示，随着前期(qī22寸是多少厘米)创业板50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政治局会议提(tí)出“要夯实科技(jì)自立(lì)自(zì)强根基(jī)，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国(guó)内(nèi)经济发展动(dòng)能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经(jīng)济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的(de)资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然部分热(rè)门主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观(guān)察各类板块的投(tóu)资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的(de)追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金(jīn)建(jiàn)议继续(xù)关注资金合力(lì)最强的(de)人工智能(néng)与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度(dù)回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域(yù)；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生产力(lì)的(de)提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联网和(hé)传(chuán)媒等(děng)行(xíng)业。

未经允许不得转载：中国书画艺术 22寸是多少厘米