自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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