金(jīn)融界5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

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　　中信期货(huò)：原(yuán)油在金(jīn)融压力和地缘(yuán)支撑作(zuò)用(yòng)下呈(chéng)现(xiàn)多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美(měi)元处仍有(yǒu)强力支撑，六月有上行动(dòng)力。年初以来原(yuán)油价(jià)格在(zài)金融(róng)压力和地(dì)缘支撑(chēng)作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动(dòng)的跷跷(qiāo)板效应。短期(qī)来看(kàn)，在月初金融事(shì)件冲(chōng)击下，五月可(kě)能处于(yú)震荡周期中的(de)偏(piān)弱(ruò)阶段。但在(zài)下方70美(měi)元处，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑(chēng)。仍以(yǐ)短期波(bō)段操作思(sī)路(lù)为主。中(zhōng)期来看，六月进入(rù)地缘和(hé)金融(róng)事(shì)件交易阶段(duàn)。如果欧佩克减(jiǎn)产或(huò)美联储停止加息，均有可能(néng)给油价提供(gōng)阶段(duàn)上行动力。长期来看，支撑(chēng)和(hé)压力共存(cún)局面或将维持。今(jīn)年可(kě)能整体(tǐ)处于周期末端的底部震荡期(qī)，全年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高做(zuò)空 持仓(cāng)至成(chéng)本以下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在现货(huò)，目前来看现货降价的趋势并(bìng)未企稳(wěn)的迹象。从(cóng)平(píng)衡表推演，后续纯碱库(kù)存预期开启(qǐ)去(qù)库，但是本周的库存呈现双累(lèi)，可见当下持货意愿已(yǐ)经(jīng)在低谷，现(xiàn)货价格预计持(chí)续松动。除此(cǐ)之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下的(de)检修周期都(dōu)不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上(shàng)周到港了5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致(zhì)后续存在进一(yī)步累库的空间。因(yīn)此当下纯碱累库趋势进(jìn)一步延续，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需(xū)，而去库对价格的(de)传导也不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投产预期下(xià)，现(xiàn)货偏松(sōng)，预(yù)期过剩，从(cóng)利润角度就是要(yào)走向成本以下，何时投产只是节奏上的(de)扰(rǎo)动，不影(yǐng)响(xiǎng)方向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以(yǐ)下(xià)。

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