美国历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日(rì)警告称(chēng)，如(rú)果国会无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)，美(měi)国(guó)可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党的(de)国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期消耗(hào)更快，国(guó)会(huì)应尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限(xiàn)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。“我们从过去(qù)的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才(cái)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和(hé)消费者(zhě)信心(xīn)造(zào)成(chéng)严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级(jí)产生负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重(zhòng)要(yào)的一个原因是(shì)最(zuì)近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地(dì)方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美(měi)国在6月初耗尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至(zhì)4月底(dǐ)的税收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室(shì)2月(yuè)份的(de)预(yù)期，我们(men)现在(zài)估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的一份报告(gào)中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会的四(sì)位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社(shè)报道(dào)，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美(měi)国国会未(wèi)能提高政府的债(zhài)务上限，由此产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高管(guǎn)活动中(zhōng)发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国(guó)债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的(de)“基(jī)本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借(jiè)款的(de)成本。极(jí)大增加(jiā)未来(lái)的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能(néng)无法向依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上(shàng)限的对(duì)峙“有可能(néng)威(wēi)胁(xié)我们在(zài)过去(qù)两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党(dǎng)围(wéi)绕(rào)债务(wù)上限的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全(q蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病uán)球(qiú)对于(yú)美(měi)债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务(wù)而举债的(de)最(zuì)高额度，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白(bái)宫称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率策(cè)略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债(zhài)收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美(měi)联储(chǔ)下周(zhōu)最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预计有关美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政部可(kě)能(néng)在8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局没有帮助(zhù)；在(zài)共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提出(chū)最新财政提(tí)案(àn)后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据(jù)透露的信息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)研(yán)究表示(shì)，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部可通过(guò)特(tè)别(bié)措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪(xù)再次升(shēng)温，这(zhè)主要是由税收同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为美(měi)债在今年(nián)6月(yuè)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然较小(xiǎo)。债务(wù)上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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