今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于(m是什么意思性取向yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜m是什么意思性取向(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(m是什么意思性取向shì)：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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