金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米速(sù)比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济(jì)发放(fàng)的外(wài)币贷款折合人(rén)民(mín)币(bì)减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银(yín)行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能(néng)是因为(wèi)一季度透支(zhī)了(le)部分银(yín)行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企业(yè)活期(qī)存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)居民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居(jū)民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表外资(zī)产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特(tè)征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大(dà)部分，居一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米民端中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反映了居(jū)民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的(de)情(qíng)况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不(bù)排除(chú)居(jū)民端(duān)新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在(zài)低位(wèi)。

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