30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此(cǐ)低描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘(pán)一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数(s描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句hù)据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库(kù)存及(jí)产(chǎn)能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市(shì)场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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