本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(c拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗héng)立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地(dì)理信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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