今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　俄罗斯是资本主义还是社会主义>

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的(de)博俄罗斯是资本主义还是社会主义弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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