随着(zhe)一(yī)季报披露完毕(bì)，有着“专业(yè)买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，华(huá)商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给(gěi)改革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只(zhǐ)数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去年发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(nián)四(sì)季(jì)度(dù)，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康(kāng)产(chǎn)业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益(yì)资(zī)产，并偏向成长风格基(jī)金(jīn)，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的(de)行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对(duì)权益资产的(de)乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估(gū)值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美(měi)债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一季(jì)报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋势优选在一季度(dù)末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量最多(duō)的权益基(jī)金，这也是华商新趋势优选第二(èr)个季(jì)度坐上公募基金(jīn)“团(tuán)购”榜首，去年末是与融(róng)通健康产(chǎn)业并列首位。在(zài)此之前，则由(yóu)海富通(tōng)改(gǎi)革驱动连续第五个(gè)季度(dù)霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富(fù)国(guó)智优精选3个月持有(yǒu)等(děng)基金在一季度均重点配置华(huá)商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)，其(qí)中更有包括平(píng)安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金(jīn)将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公募FOF合(hé)计持(chí)有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势优(yōu)选的FOF基金数(shù)量(liàng)则(zé)相比去年末(mò)增(zēng)加(jiā)了5只。

　　据相(xiāng)关资(zī)料介(jiè)绍，华商新趋势优选(xuǎn)基金成立(lì)于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋(dòng)过(guò)往长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加(jiā)了6只，环(huán)比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀的个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚(jiān)固或出现好转(zhuǎn)信号的(de)公司敢(gǎn)于重(zhòng)仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易(yì)方(fāng)达(dá)供给改革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方(fāng)达供给改革基金(jīn)经理杨宗昌是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资(zī)机会(huì)，并通过努力不断扩大能力(lì)圈(quān)，目前行业配(pèi)置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从(cóng)增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位(wèi)列增持(chí)份额前三；偏股混合基金(jīn)增(zēng)持前三则被易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系别为中欧(ōu)信(xìn)息产业、汇添富外延(yán)增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三(sān)则是交银定期(qī)支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债(zhài)混(hùn)合(hé)基(jī)金(jīn)增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)

　　减持(chí)涨幅过高(gāo)行(xíng)业配(pèi)置比例

　　一季度(dù)A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但(dàn)行业分化较大。受(shòu)益(yì)于(yú)数字(zì)经济政(zhèng)策(cè)的提振与人工智能主题(tí)的(de)不断发(fā)酵，科(kē)技板块涨幅(fú)较大(dà)；而地(dì)产和新能源等板块表现较弱。从一季度披(pī)露的情况上(shàng)看，部分FOF基(jī)金经理继续超配(pèi)权益(yì)仓(cāng)位，并(bìng)向(xiàng)成长(zhǎng)风格偏移，也有部(bù)分FOF基(jī)金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)末(mò)对(duì)涨幅过(guò)高行业基金进(jìn)行了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理林(lín)国怀在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，本(běn)季度发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系基金主(zhǔ)要(yào)进行以(yǐ)下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位略高于(yú)权益配置中枢(shū)；2、逐(zhú)步提升组合中成长型基金(jīn)的配置比例，同时适度降低价值型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加(jiā)其他确定性较高的绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo)易等投资机会(huì)，减持(chí)解禁的(de)股票(piào)。

　　组合(hé)风(fēng)格上(shàng)，目前权益(yì)部(bù)分依然保持(chí)略超配价值风格，但偏(piān)离幅(fú)度已显著(zhù)下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益和绝对收益的投资机会不断(duàn)增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过(guò)“多(duō)资(zī)产、多(duō)策略”的(de)方式来(lái)平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳定的(de)‘贝塔’和相(xiāng)对确定的(de)‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓上(shàng)看(kàn)，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信用债(zhài)、万家安弘淡出前十(shí)大(dà)之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不是很清(qīng)晰(xī)，因此组(zǔ)合整体上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有(yǒu)明(míng)显的(de)偏(piān)离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基金经(jīng)理对(duì)今年全年股票市场的(de)主要方向逐渐有(yǒu)了较(jiào)明确的判断，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值(zhí)价值风格基金(jīn)和股(gǔ)票，以(yǐ)及与数字经济相(xiāng)关的(de)基金(jīn)和(hé)股票，未来(lái)计划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平(píng)变化做动态调(diào)整。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置策(cè)略，但继续对部分(fēn)主动权(quán)益(yì)基金进行了分散和(hé)优化，在(zài)一季(jì)度(dù)股(gǔ)票市场(chǎng)整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业景气(qì)度、估(gū)值(zhí)、性(xìng)价比等的判断，对行(xíng)业风格的持仓结构(gòu)进行了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持(chí)部分短期表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示，报告期内(nèi)，基金整体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所(suǒ)调整。债券(quàn)方面，适当增加固收(shōu)仓(cāng)位的弹性，其他以现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基(jī)本(běn)面和估值性(xìng)价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而(ér)言，通过(guò)动态(tài)再平衡，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价值和价(jià)值质量等偏价值策略(lüè)的基金的超配比(bǐ)例(lì)，继(jì)续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了偏成(chéng)长策略(lüè)的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科(kē)技行业经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低(dī)位、低估值(zhí)、低拥(yōng)挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置比(bǐ)例。不(bù)过(guò)仍然(rán)选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得住(zhù)的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的(de)科(kē)技基金。在(zài)不同地(dì)域的投资方(fāng)面，在市场大幅(fú)反弹后，小幅降低了(le)港股基金的(de)配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度目标配置(zhì)比例为(wèi)70％。截至一季(jì)度(dù)末，基金的权(quán)益类资产实际配置比例(lì)为(wèi)71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有一季度(dù)操作上(shàng)围绕经济增(zēng)长(zhǎng)和(hé)政策支持方(fāng)向作(zuò)为调整配(pèi)置主要方(fāng)向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速较高板(bǎn)块的(de)配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较(jiào)高、稳定性较(jiào)好的标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等(děng)方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权(quán)益(yì)资产维持超配状(zhuàng)态(tài)，结(jié)构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期低(dī)估值的金融周期板(bǎn)块、受益于社会经(jīng)济活(huó)动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益于产业周期见底及国产替代的(de)科技(jì)制(zhì)造板(bǎn)块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关(guān)注确(què)定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未(wèi)来市场存在(zài)哪些风险(xiǎn)和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展望后市，随着经济数据(jù)真空(kōng)期的度过，国内大类(lèi)资产复苏预期(qī)进入验证阶段。中期维(wéi)持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国内(nèi)宏观(guān)经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性和(hé)未来发展方向角度出(chū)发，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大(dà)消费板块内(nèi)重点关注航(háng)空(kōng)出行供需格局和票价(jià)弹(dàn)性(xìng)带(dài)来的潜在超预期机会。投(tóu)资(zī)端关注(zhù)地(dì)产链以及一带一路带动下的(de)部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老(lǎo)目标(biāo)五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内(nèi)权益来(lái)讲，当(dāng)前历史估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券(quàn)资产(chǎn)的估值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为长(zhǎng)期(qī)投资提供一(yī)定安全边际。年内(nèi)经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽有分(fēn)歧，但政策(cè)仍有(yǒu)相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结(jié)构上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内(nèi)需政(zhèng)策加码的领域(yù)，包括地产链(liàn)、政府支出或补贴(tiē)可能增(zēng)加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技术(shù)对经济各个(gè)领域的影响(xiǎng)；对消(xiāo)费(fèi)服务业来(lái)讲，去年(nián)博(bó)弈(yì)情绪已较浓，二季度市(shì)场对(duì)其(qí)关注(zhù)度有望(wàng)随着节(jié)日出行(xíng)、消(xiāo)费(fèi)数(shù)据(jù)改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三(sān)年持有基(jī)金(jīn)经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看，当(dāng)前中国(guó)经(jīng)济(jì)处于复苏早期，2月以来市(shì)场的下(xià)跌属(shǔ)于“放(fàng)开交易”、春季(jì)躁动后的(de)正常回调(diào)。复(fù)盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能有所(suǒ)作为，基本面的总体改善(shàn)能激(jī)活(huó)市场的生态，市(shì)场会(huì)不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方向。结构方(fāng)面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字(zì)经济两条(tiáo)主线。4月份开(kāi)始，估(gū)计市场会围(wéi)绕各行业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全(quán)年指引较好的细分方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也(yě)会(huì)存(cún)在机会。

　　鹏(péng)华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续关注以下三个方向(xiàng)：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企(qǐ)改革能否(fǒu)带来相关行业、企业(yè)基(jī)本面的改善，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是消费医药板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确(què)定，比(bǐ)较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高(gāo)。三是科技(jì)制造(zào)板(bǎn)块(kuài)，特别是国产替代(dài)的(de)关键环节，是长期关注的方向。短周期来看(kàn)，半导(dǎo)体(tǐ)行业可(kě)能在(zài)下半年(nián)周(zhōu)期(qī)见(jiàn)底，计(jì)算机(jī)行业的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改善。而人工智(zhì)能(néng)等技术的(de)突破，有可(kě)能打开科技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：中国书画艺术 发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系