美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在(zài)本(běn)月的(de)会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们(men)目前的预(yù)期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在这次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息(xī)是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要(yào)的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前(qián足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了(le)对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联(lián)储(c足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务hǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部(bù)门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布(bù)的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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