为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，蓝宝石的寓意是什么账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新蓝宝石的寓意是什么美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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