今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高(g第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手āo)的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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