财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调(di耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ào)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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