自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗)。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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