在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(bě简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪n)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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