在投资日经225ETF的“基金吧”里(l球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ǐ)，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要(yào)有(yǒu)个跌(diē)停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波(bō)动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示(shì)投资者关注二级市场交易(yì)价(jià)格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提示后(hòu)有(yǒu)所降(jiàng)温(wēn)，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看(kàn)，由于(yú)两只产(chǎn)品规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年(nián)以(yǐ)来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉(sù)记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金(jīn)的(de)净买入(rù)，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情(qíng)况就会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未来会回归(guī)到(dào)指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资(zī)者不(bù)要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么日本股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国(guó)际资(zī)本回流日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动(dòng)复苏和去年(nián)日元持(chí)续(xù)贬(biǎn)值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三(sān)是今年东京交易(yì)所提出将改革(gé)公司(sī)治理监(jiān)督(dū)机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股(gǔ)价，截(jié)至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿(yì)日(rì)元的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四是近期部分利(lì)好消息带动(dòng)市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对(duì)日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内投(tóu)资(zī)，避免盲目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均(jūn)价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么　　从资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续(xù)关(guān)注板(bǎn)块趋势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面(miàn)，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业板(bǎn)持续(xù)受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出(chū)方向看(kàn)，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份，资(zī)金净(jìng)流出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等(děng)近(jìn)期出现(xiàn)阶段性(xìng)行(xíng)情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今(jīn)年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金出(chū)现流出，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从中长期(qī)角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继(jì)续关注资金(jīn)合力最强的人工智(zhì)能与央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注(zhù)数(shù)字(zì)化对生产力的提(tí)升(shēng)，重点关注计(jì)算机、互联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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