财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因(yīn)之一是上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全面(miàn)恢复生(shēng)产，排(pái)产相(xiāng)比一(yī)季(jì)度(dù)会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看(kàn)终端需求是(shì)否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，目(mù)前(qián)库(kù)存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价(jià)为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析(xī)师近期(q给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么ī)对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均(jūn)进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个(gè)锂电(diàn)产业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月6给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么0万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下(xià)降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入(rù)局(jú)的新公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大(dà)的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销(xiāo)权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定(dìng)期调(diào)整。但能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产(chǎn)的(de)宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损。

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