今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举(j牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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