总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　m是什么意思性取向证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)m是什么意思性取向先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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