全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来(lái)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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