中共中央政治(zhì)局上月末召开(kāi)会议(yì)，提出加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)等设(shè)施建设(shè)。国常会近日(rì)强调，要聚焦(jiāo)制(zhì)约新能源汽(qì)车(chē)下乡的突出(chū)瓶颈，适度超前建设(shè)充电基础设(shè)施。

　　中(zhōng)国充电(diàn)联(lián)盟(méng)11日发布(bù)数据显示，4月公共充电桩数(shù)量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至2023年4月，联盟内成(chéng)员单(dān)位总计上报公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上，国(guó)内充(chōng)电桩核心(xīn)部(bù)件制造商、20KW汽车(chē)充电模块试生(shēng)产的(de)英可瑞最近三个交易日股价(jià)累计最大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内充电模块(kuài)领先(xiān)者通合(hé)科技4月25日迄今股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年以来累计最大(dà)涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技股价(jià)走势周线图(tú)

　　中信建(jiàn)投许琳等人4月24日研报表示(shì)，预计(jì)2023年(nián)将是充电桩销量高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速(sù)51%。高压快充(chōng)+大电流水冷技术带动充(chōng)电模块(kuài)、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信(xìn)证券(quàn)袁健聪(cōng)等人5月10日(rì)研(yán)报指出，受益于充电桩建设(shè)加速及大功率趋势，充电模(mó)块有望迎(yíng)来量利(lì)齐升。从需求量(liàng)角度看，预计直流桩(zhuāng)在充电(diàn)桩建设中的占比以及(jí)单桩充电功率将进(jìn)一(yī)步提(tí)升，进而(ér)提升充电(diàn)模(mó)块的需求量。从盈利角(jiǎo)度看(kàn)，目前充电模块单W价格已趋于(yú)稳定，产(chǎn)品从(cóng)此(cǐ)前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价值量和毛利率的提升(shēng)。

　　据(jù)了解，充电模(mó)块是直(zhí)流充电桩最(zuì)核(hé)心的(de)部件(jiàn)，直接影响(xiǎng)充电效率和充电安全(quán)，被业(yè)内誉为(wèi)直流充电(diàn)设备的“心(xīn)脏”。从(cóng)成本角(jiǎo)度看，中信(xìn)证券袁健(jiàn)聪等人(rén)在(zài)2月13日的研报中指出，在直流充电(diàn)桩所需元(yuán)器件构成中，充电模块成本(běn)占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预(yù)计到2025年(nián)中国充电模块市场(chǎng)增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块均价在0.12元/W左右(yòu)，据此预测，2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市场空间约217亿(yì)元(yuán)。

　　在(zài)充电(diàn)桩产业链的上(shàng)游，以(yǐ)充电(diàn)模块为核心的(de)零(líng)部件生产(chǎn)制(zhì)造，代表企业(yè)有通合科技、欧陆(lù)通等。

　　从充(chōng)电模(mó)块及设备(bèi)产业链来看，上游是生产设备(bèi)零(líng)部件，充电模(mó)块应用(yòng)于直(zhí)流充电(diàn)设(shè)备；中游是充电(diàn)桩及(jí)其他(tā)充电设备生产商，包括直流充电设备生产商和(hé)交流(liú)充电(diàn)设(shè)备生(shēng)产商；下游是(shì)运营服务商(shāng)及终端(duān)客(kè)户，包(bāo)括换(huàn)电站、充电站、新(xīn)能源汽车(chē)厂商及配(pèi)套运营服(fú)务商(shāng)。

　　竞争格局(jú)方面，东吴证(zhèng)券曾朵红在4月27日(rì)研(yán)报中表示，由于(yú)充电模块(kuài)的(de)生产(chǎn)技术要求较高且具备通信要求，目前主(zhǔ)要以(yǐ)具备一定(dìng)技术积累的充(chōng)电(diàn)模块供应商（英飞源(yuán)、华(huá)为、中兴等电力电源或通讯电源企业）生产，但随着充电模块(kuài)价格(gé)逐渐下降，叠加大功(gōng)率、智能化(huà)、网络平台化的(de)发展趋(qū)势(shì)，充电桩厂商逐步进(jìn)入(rù)充电模块生产环节，逐步(bù)实现充电模块的自产(chǎn)自研（如(rú)特锐德旗(qí)下子(zi)公(gōng)司特来电、中(zhōng)恒电气等(děng)）。目前(qián)充电模块市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)五的(de)企业包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英可(kě)瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，在充(chōng)电模块领域有所(suǒ)布局的A股上市公司包括通合(hé)科技(jì)、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格(gé)米(mǐ)特等(děng)，具体(tǐ)如下：

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