财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年(nián)接下来(lái)的(de)市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者表示，随(suí)着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额(é)较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需政策及(jí)货(huò)币(bì)政策的(de)推出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权(quán)益市(shì)场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核(hé)心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能(néng)等产业(yè)趋(qū)势(shì)变化(huà)的影响下出(chū)现了连续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论是(shì)从(cóng)基本面、还(hái)是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(j抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年ī)础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象(xiàng)空间(jiān)，新能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的(de)均为(wèi)重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个(gè)布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不(bù)争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策(cè)略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(shì)“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中(zhōng)展开(kāi)。

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