本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海(hǎi幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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