衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人(rén)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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