今年以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折(zhé)，香港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持(6千克等于多少斤 6千克是多少磅chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技(jì)指数为(wèi)代表(biǎo)的(de)港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一(yī)季(jì)度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的前(qián)十(shí)大港股分别为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī6千克等于多少斤 6千克是多少磅)于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的(de)整合(hé)能力，通过推出人(rén)工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑(chēng)港股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的(de)估值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定程(chéng)度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可(kě)能(néng)会出(chū)现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍(réng)将有机(jī)会选出(chū)有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声(shēng)流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在(zài)低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复(fù)的戴维(wéi)斯双击(jī)行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线(6千克等于多少斤 6千克是多少磅xiàn)：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏(piān)的(de)机会：关(guān)注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周期(qī)中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化等。

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