5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地(dì)少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略(lüè)奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了(le)好未来(lái)，期末(mò)持当年非典为什么神秘结束了股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同年龄(líng)层(céng)的(de)用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能(néng)力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，当年非典为什么神秘结束了高毅资(zī)产持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据(jù)大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落(luò)再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好起来(lái)，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之(zhī)下(xià)，再(zài)想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：中国书画艺术 当年非典为什么神秘结束了