全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

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　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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