3月(yuè)份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增长与物价(jià)回落(luò)并存，引发了中国(guó)经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常(cháng)认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩(suō)而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退(tuì书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符合(hé)通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物(wù)价来看(kàn)，2022年(nián)我国加(jiā)强(qiáng)重要民(mín)生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价(jià)总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随着金融支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡(héng)，货币条件合理适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(z书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么hàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来(lái)看，对通(tōng)缩(suō)的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居(jū)民(mín)收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么zhuǎn)。

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