美国历史上首次债务(wù)违(wéi)约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中了解到(dào)，等到(dào)最后一刻才暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个月(yuè)之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破(pò)债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办(bàn)公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更(gèng)高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的(de)税收收入低于国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金(jīn)的风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候(hòu)的一份报告中(zhōng)，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引(yǐn)发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路(lù)透社报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警告(gào)称，如(rú)果美国国会未能提(tí)高政府(fǔ)的(de)债务(wù)上限，由此产生违约(yuē)，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据(jù)报道(dào)，耶(yé)伦(lún)在一场企业高管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致失业(yè)，同(tóng)时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会(huì)的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务违约将引(yǐn)发一(yī)场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极(jí)大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将面(miàn)临(lín)不断恶化的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的(de)相关(guān)家庭和老年淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕债务(wù)上(shàng)限的对(duì)峙“有可能威胁我们(men)在(zài)过(guò)去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对于美债违(wéi)约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的为(wèi)履行已产生的支付义务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不(bù)过(guò)随后白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美(měi)国参议(yì)院多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了(le)共和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法案(àn)是“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化剂(jì)是对(duì)美国(guó)银行(xíng)体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美(měi)国(guó)经济团队的(de)预期一致。进一(yī)步加息是(shì)有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞，加息(xī)面(miàn)临着更大的障碍。预(yù)计美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题最早(zǎo)将在下个(gè)月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债(zhài)出现技术性(xìng)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的(de)辩(biàn)论都(dōu)将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政(zhèng)部可能(néng)在(zài)8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和民(mín)主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告称，美(měi)国触(chù)及(jí)关键的债务上限(xiàn)最后期淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(qī)限的时间可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究(jiū)表示(shì)，美国已(yǐ)在(zài)今年1月触及债(zhài)务(wù)上限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市(shì)场(chǎng)对美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向、后(hòu)备方案(àn)等(děng)三(sān)个(gè)角度看，我们认为美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风险仍然(rán)较(jiào)小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题可能导致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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