近日，国内上市交易的(de)4只公募商品期货基(jī)金陆续公布了一季报。在一季度(dù)商品市场整体下跌的背景(jǐng)下(xià)，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货(huò)基金也(yě)表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得(dé)注意(yì)的(de)是，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告(gào)期内增(zēng)加4.30亿份，增幅(fú)近三成(chéng)，备受投资者青(qīng)睐。

　　具(jù)体(tǐ)来看，已(yǐ)实(shí)现收益和(hé)利(lì)润方面(miàn)，一(yī)季度，建信能源化工期货ETF独肖有哪几个已实现(xiàn)收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利润(rùn)有何区别？4只公募(mù)商品期货基金在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)均提及，本期已实(shí)现(xiàn)收益指基金本期(qī)利(lì)息收入、投(tóu)资收益(yì)、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相(xiāng)关费用和信用减值损失后(hòu)的余额，本期利润为(wèi)本期已(yǐ)实现收益(yì)加上本期公允价(jià)值变动收益。<独肖有哪几个/p>

　　期末基金(jīn)资产净值方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产(chǎn)净值(zhí)超(chāo)过10亿(yì)元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方(fāng)面，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过(guò)1.5元(yuán)，分别(bié)为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF低(dī)于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF、华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可(kě)以(yǐ)反映出(chū)投资者的偏好(hǎo)。从份额变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎(shú)回(huí)外，其他3只商(shāng)品期货基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截(jié)至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高(gāo)达27％；建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万份至(zhì)3.07亿(yì)份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有(yǒu)以(yǐ)下几(jǐ)点：首先，美国硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原油以及美豆等大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格下跌(diē)，引(yǐn)领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次(cì)，国内(nèi)现货供应相(xiāng)对充裕，由于加工利(lì)润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰(fēng)产上(shàng)市，近(jìn)几(jǐ)个月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由(yóu)于下游提货消极，油厂豆粕(pò)不断(duàn)累库(kù)，部分油厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷(mí)不(bù)振，由(yóu)于春节前(qián)养(yǎng)殖产品集中出(chū)栏，春节后一段时间一(yī)般是豆(dòu)粕需求淡(dàn)季，而今年由于生猪价(jià)格持续下(xià)行，养殖业复产积极性(xìng)不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂豆粕成(chéng)交和提货(huò)量(liàng)处于(yú)偏(piān)低水平。

　　关于(yú)报告期内基金投(tóu)资策(cè)略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调整(zhěng)，在(zài)三月份又很快(kuài)反弹至年初(chū)位(wèi)置。黄金较(jiào)白(bái)银表现(xiàn)更(gèng)为强势，金银(yín)比价有所(suǒ)抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于(yú)白(bái)银工业属性及美联储加息预(yù)期升温(wēn)影响，白银表现出(chū)更高的波动性(xìng)。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市场(chǎng)对于(yú)美联储的加息(xī)预(yù)期。

　　国(guó)投瑞银基金认(rèn)为，美联(lián)储货币政策调整节(jié)奏与经济(jì)衰退(tuì)担忧继(jì)续主(zhǔ)导贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政(zhèng)治、金(jīn)融体(tǐ)系的流动性(xìng)风(fēng)险、新兴(xīng)经济(jì)体债(zhài)务风(fēng)险(xiǎn)等黑天鹅事(shì)件(jiàn)的影响(xiǎng)。今年(nián)以来，美(měi)联(lián)储已连续加息两(liǎng)次各(gè)25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓，点阵(zhèn)图显示美(měi)联储(chǔ)今年或还有一次加息。随着(zhe)美(měi)国加(jiā)息渐(jiàn)入尾声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环境对(duì)贵金属相对有利(lì)，贵金属配置价值进一(yī)步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及金银(yín)比价的(de)相对高位，建议(yì)择(zé)机积(jī)极配置(zhì)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 独肖有哪几个