5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上了包袱(fú)。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(n一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ián)经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受让(ràng)方，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交易股(gǔ)权(quán)签署了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资(zī)管理有权(quán)单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的(de)全部(bù)股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图是实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增(zēng)资。这一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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