财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀(pān)升，引来众多(duō)投资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水shì)放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平600毫升等于多少斤水，800ml是多少水，仍(réng)具有较大的(de)投(tóu)资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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