全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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