财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的(俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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