5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(p太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位iào)供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格(gé)局。

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