大型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领(lǐng)军(jūn)股现(xiàn)在面临的(de)抛(pāo)售(shòu)风险要比其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最终股价将更(gèng)全面(miàn)地(dì)反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域(yù)，因此只有少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮质(zhì)的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国经济(jì)数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越(yuè)看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面(mià踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮n)临更大的风(fēn踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于其(qí)他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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