投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音mó)最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内A哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音I投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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