自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìn承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思g)一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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