北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行(xíng小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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