总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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