金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走势，白(bá3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米i)银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米配置依然是核(hé)心建议。

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