金融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段(duàn)。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成(ché敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路。

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