近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定(dìng)没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺(yì)术交(jiāo)流策划(huà)、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化(huà)线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节(jié)目，可(kě)以占到(dào)公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资(zī)本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历(lì)程要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大(dà)”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同(tóng)时(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法shí)，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的(de)不(bù)确定性和不可复制性。演四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法员的(de)不(bù)确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的(de)一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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