金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实(shí)体经济发放的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对(duì)实体经(jīng)济(jì)发放的外币(bì)贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少(s乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字hǎo)296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度(dù)透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字于个人存(cún)款的流出(chū)而(ér)非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(m乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ín)存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷(dài)结(jié)构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在(zài)前(qián)期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政(zhèng)策(cè)支撑，不(bù)排除居民端新增信贷(dài)量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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