公募基金一(yī)季(jì)报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报进入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它(tā)们(men)用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗shì)必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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