金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的(de)三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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