AI板块成为2023年最火爆(bào)的(de)板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理(lǐ)，更有基金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派(pài)别基(jī)金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期(qī)投资(zī)价值，但(dàn)是对于短期人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能源开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响我们的(de)生(shēng)活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安(ān)全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新(xīn)和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还专门(mén)谈及(jí)，一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字(zì)化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是(shì)一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中国(guó)公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基(jī)金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的(de)生活、工作等，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者教育基地宣布成(chéng)为百度文(wén)心一言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系(xì)管理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理选择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏(fá)价(jià)值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出(chū)，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最(zuì)重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历史底部(bù)的(de)位置。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长(zhǎng)期坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一(yī)轮科技创新周期(qī)的(de)序(xù)幕，带来以十年(nián)为维(wéi)度(dù)的产业变革机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代表(biǎo)的(de)科技(jì)板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构(gòu)成未来(lái)社(shè)会(huì)的基石(shí)。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一派(pài)。他在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万家品质(zhì)生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军(jūn)工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发(fā)展(zhǎn)退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口(kǒu)老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产(chǎn)要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于全要素(sù)生(shēng)产率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全(quán)方位赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务端(duān)全(quán)面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如(rú)，建信智(zhì)能(néng)生活(huó)在一季度继(jì)续(xù)调整(zhěng)了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制造(zào)业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术创新(xīn)带(dài)来的相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域(yù)得(dé)到了(le)极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业将极大受益于(yú)这(zhè)一(yī)技术的(de)应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看(kàn)好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的(de)布(bù)局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启(qǐ)新一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长行业(yè)的部分(fēn)成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而(ér)造就了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪(làng)潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的雏(chú)形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少(shǎo)声音说这次(cì)不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是(shì)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产业(yè)链(liàn)不同环节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

未经允许不得转载：中国书画艺术 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手