本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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