分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益(yì)的(de)投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xínname是什么意思 name是姓还是名g)规定》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投(tóu)资者人(rén)数较多、与其他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基(jī)金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会(huì)认定的(de)符合重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个(gè)的货(huò)币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财富管理行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机应对(duì)等方面的(de)能(néng)力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人(rén)资格(gé)的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性name是什么意思 name是姓还是名受限资产的(de)规模(mó)合计不得超过(guò)基金资产净值name是什么意思 name是姓还是名的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金(jīn)交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。部分(fēn)货币市场基(jī)金(jīn)规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金(jīn)融(róng)市(shì)场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是(shì)从考核机(jī)制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确(què)的(de)规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金(jīn)各(gè)类(lèi)风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应(yīng)对预(yù)案应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依据(jù)风险应(yīng)对(duì)预(yù)案等对重要货币市(shì)场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低(dī)的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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